시장 동향

 


 

 

원달러는 지난 한주간 내내 약세를 보인 달러의 영향으로 금융위기 이후 지지되던 1050원선이 무너졌습니다.

이제는 1000원선이 테스트 될 것으로 보입니다.

 

하락하는 원달러, 당연히 코스피는 흐름이 좋습니다.

물론 미증시의 하락으로 압박을 받긴 하겠지만 현재까지로는 차트만으로 봤을때는 좋은 흐름을 유지하고 있습니다.

1차 지지선은 1980선이 될 것이고 2차 지지선은 이평선이 올라오면서 함께 형성될 것으로 예상되는 1960선이 되겠네요.

 

NYSE 금융업종 레버리지 ETF 입니다.

대형 금융사들의 실적 부진 + 증시의 전반적 약세에 힘입어 급락했습니다.

하지만 기술적으로 본다면 매우 좋지 않습니다.

혹시라도 1월 말처럼 갑자기 반등하지 않을까...기대하신다면 이번에는 아마 다를 거라고 말씀드리고 싶습니다.

나스닥은 차트가 1월보다 훨~씬 좋지 않습니다. 그리고 위의 FAS만 보시더라도 96이라는 저항선을 세차례나 두드렸지만 결국 넘지 못하고 무너져내렸습니다.

즉, 하락을 위한 힘이 1월보다 더 누적이 되었다고 볼 수 있습니다.

최근 시장 움직임을 보고 이런 생각을 하고 있습니다.

'올해는 이머징 마켓이 미증시보다 더 좋은 성과를 보이지 않을까?'

2011년부터 지금까지 위 차트에 나타나듯이, 이머징 마켓은 미증시 대비 지속적인 상대적 약세를 경험해왔습니다.

덕분에 국내 증권사들은 아주 죽을 맛이라죠^^;;

하지만 최근 들어서 코스피, 상해증시, 브라질 증시 등 그간 투자자들을 지치게 만들어온 시장들이 좋은 흐름을 보이고 있습니다.

어디까지나 제 개인적인 가설일 뿐입니다.

 

금주의 이벤트

 


 

이번 주에는 굵직한 이벤트들이 있습니다.

우선 화요일 밤 9시 45분, 옐런 FOMC 의장이 아틀란타 연준에 뜹니다.

평소에는 아틀란타 지역 연준에 아무도 신경을 쓰지 않지만, 옐런이 뜬다면 얘기가 달라지죠.

용무는 아틀란타 지역 연준의 Financial Markets Conference의 개회사 때문입니다.

목요일 새벽 1시 15분에도 옐런 이벤트가 있지만 뉴욕의 Economic Club 연설이므로 화요일 이벤트가 더 중요할 것 같네요.

 

그리고 수요일 오전 11시, 중국의 분기 GDP가 발표됩니다.

예상치는 7.4%, 중국 정부의 공식 목표치 7.5%보다 낮습니다.

중국 상해 증시가 수요일 GDP 발표에 큰 영향을 받을 것으로 보입니다. 

 

 

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보라색 라인은 지지선으로 볼 수 있으며 현재 지지선까지 떨어졌습니다.

2월부터 시작된 상승흐름에서 1월중 형성된 단기 고점을 넘어섰다는 건 긍정적입니다.

하지만 100일선을 치고 돌파를 시도했지만 실패 후 떨어졌다는 점과 큰 흐름에서 본다면 작년 10월 이후 시작된 하락흐름이 아직은 유효하다는 점에서는 부정적입니다.

 

구리 현물 차트입니다.

네, 미쳐 날뛰고 있습니다. 중국 쪽 경기둔화 우려가 커지면서 구리가 폭락했습니다.

 

이번 주 FOMC를 앞두고 달러는 작년 말 형성된 저점을 향해 달려가고 있습니다.

달러의 방향은 FOMC와 아마도....우크라이나 사태의 영향을 받을 것으로 보입니다.

현재까지는 시장에서는 FOMC에서 추가 테이퍼링이 있을 것으로 예상하고 있습니다.

 

 

위에서 차례로 다우존스 산업지수, 유틸리티 지수입니다.

산업지수와 유틸리티 지수는 엇갈리는 모습을 보이고 있습니다.

 

NYSE Summation 지수입니다.

2011년 8월 전의 움직임에서 포착할 수 있듯, 이 지수가 전고점을 깨고 못깨고는 상당한 시사점을 지닌다고 봅니다.

이러한 분석에 입각한다면 최근 동지수가 강한 상승을 보인 것은 시장에 대한 긍정적인 견해에 힘을 실어준다고 볼 수 있습니다.

 

다만 한 가지 우려스러운 차트는 이 놈입니다.

변동성 지수 차트인데 1년 넘게 박스권 안에 갖혀진채 상하로 움직이고 있습니다.

제가 시장을 볼 때 중요하게 보는 것 중 하나가 힘이 얼마나 누적되어 있냐....는 것입니다.

시장도 자연의 법칙을 거스르지는 못하며 따라서 힘이 누적되는 기간이 길면 길수록 어느 방향으로든 그에 비례하는 강한 움직임이 나온다고 생각합니다.

그리고 최근 변동성 지수에 관련된 ETF와 ETN 쪽에서 그간의 추세에 변화가 생길 가능성을 보여주는 징후들이 보이고 있습니다.

 

 

판단은 각자의 몫입니다.

 

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지난 주 금요일 발표된 유로존 CPI는 예상치를 웃도는 0.8%가 나왔고 유로화는 즉각적으로 반응, 1.38선을 깨면서 마감을 했습니다.

자연히 달러는 하락했으며 매우 중요한 지지선으로 여겨지는 79 부근을 향해 가고 있습니다.

관건은 이번 주 ECB 통화정책회의입니다.

비록 지난 주 CPI가 예상치를 웃돌았다지만 목표치인 2%의 절반에도 미치지 못하는 수치라는 점에서 여전히 ECB가 어떠한 추가적인 행동을 취할 가능성이 충분하다고 여겨집니다.

만약 달러가 79 선을 깬다면 일단은 2011년 이후 유지된 상승 트렌드가 꺾이는 것으로 봐도 무방하다고 생각합니다.

 

다우존스 BT 지수입니다.

가장 핫하고 미국 증시를 끌고 있는 섹터는 바로 여기입니다.

주요 금융주는 상대적으로 약한 모습입니다만 BT 쪽은 매우 강합니다.

어림잡아 봐도 2012년 이후 250% 가량 상승했습니다. 지수가...!!!

 

다우존스 상하이 지수입니다.

보통 기술적으로 상하 변동폭이 좁아지면서 위와 같은 채널이 형성될 경우, 어느 한 쪽으로든 방향성이 크게 나올 가능성이 있습니다.

 

윌셔 5000 지수 차트입니다.

금요일 거래량이 증가한 모습입니다.

이번 주 초에 상승하면서 고점을 깬다면 상승추세가 좀 더 이어질 가능성이 크다고 생각합니다.

하지만 밀리는 모습이 나온다면 좀 더 추이를 지켜보는 것도 한 가지 선택지가 될 수 있다고 생각합니다.

 

최근 지수의 상승을 이끄는 섹터는 헬스케어와 유틸리티, 이 두 섹터들입니다.

그에 반해 은행주들은 2014년 들어 계속 지수 대비 상대적으로 약세를 보이고 있습니다.

 

 

필수소비재 ETF 대비 경기민감주 ETF의 상대적인 성과 차트입니다.

미국 경기 개선과 미 증시의 상대적 강세가 맞물려 엄청난 상대적 강세를 보이고 있습니다.

2007년부터 시작된 약세장에서 경기민감주들의 상대적 성과가 필수소비재 대비 급감했다는 사실로 보았을 때 지금의 장세는 강세장 그 자체입니다.

 

S&P 500 ETF인 SPY 대비 VIX, 즉 변동성 지수의 상대적 움직임입니다.

지속적인 다운 트렌드는 지금 시장이 강세장임을 분명히 말해주지만, 두 가지 측면에서 경계해야할 부분을 찾을 수 있습니다.

첫째, 언제까지 underperformance가 지속될 수는 없다는 점. 그리고 다운 트렌드가 장기간 지속될 수록 강력한 반등이 나올 가능성이 높아진다는 점. 다만 이는 미래의 가능성이므로 언제 vix가 2007년, 2010년, 2011년 처럼 뒤집어질 지는 누구도 알 수 없습니다.

둘째, 2003년~2005년과는 달리 최근의 변동성 지수는 주기적으로 그리고 꾸준히 눈에 드러나는 수준의 반등을 시도하고 있다는 점. 그리고 이 반등의 강도는 2003년~2005년의 그것보다 더 높고 순간적입니다. 바꿔 말하면 단기적 관점에서 변동성의 슈팅이 빈번하다는 것이고 이는 지금의 상승세가 내포하는 변동성 측면에서의 취약성, 혹은 위험성을 뜻하는 것이라 볼 수도 있습니다.

 

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FAS. 작년에 잠깐 인턴할 때 많이 봤던 주식입니다.

 

금융주 애들이랑 같이 움직이는 ETF인데 흥미롭습니다.

 

거의 수직으로 다이빙을 했는데 작년 10월 이후 지지선 역할을 해오던 50일선을 한번에 깼습니다.

 

 

 

TRAN. 다우 존스 운송 지수 입니다.

 

역시 거의 수직으로 다이빙을 했습니다. 심상치 않습니다.

 

 

 

VIX에 2배의 레버리지를 가한 ETN 입니다.

 

최근 어마어마한 거래량을 수반하며 급등 중입니다.

 

역시 심상치 않습니다.

 

ETN(Exchange-Traded-Notes)이란?

 

Investopedia 에 따르면 ETN은 ETF와 같이 메이저 시장에 상장되어 거래되는 무담보 채권입니다. ETN은 여느 채권과 달리 정기적인 이자 지급이 없으며, 그 가치는 ETF와 같이 기초 자산에 따라 좌우됩니다. 만기가 존재하며 만기 시 투자자들은 원금에 그간의 기초 자산의 성과에 따른 수익 혹은 손실분을 더하거나 뺀 금액을 돌려받게 됩니다. 바클레이즈에서 최초로 발행한 ETN은 원금보장이 되지 않으며 따라서 일반 채권과 같이 발행자의 신용도의 변화에 따라 기초 자산과 무관하게 가치가 크게 떨어질 수도 있습니다.

 

 

 

 

끝으로 달러입니다.

 

어제 발표된 유로존 CPI 예비치가 연율 0.7%로 나왔습니다.

 

시장 기대치 0.9%를 하회하며 이미 ECB 타겟치인 2%를 한참 밑돌고 있으며 점점 악화되고 있습니다.

 

다음 주 목요일 ECB의 정책회의가 있습니다.

 

이제 시장에서는 ECB가 추가적인 액션을 취할 것이라는 전망을 기정사실로 받아들이고 있으며 그 액션이란 아마도 유로존 은행들의 부실 채권들을 패키지로 매입하는 형태가 될 것이라는 전망이 가장 유력합니다.

 

이 경우 시장이 어떻게 반응을 할 지는 미지수입니다.

 

일반적으로 이런 류의 완화책은 해당국의 통화가치를 떨어트리지만 반드시 그렇다고 볼 수는 없습니다.

 

다만 현재로서는 달러가 200일선을 뚫을 가능성을 열어두어야 합니다.

 

즉, 유로화가 추가로 하락할 가능성을 충분히 열어둬야 한다는 것입니다.

 

 

 

 


 

 

 

 

최근 찰스 킨들버거가 쓴 '광기, 패닉, 붕괴, 금융위기의 역사' 라는 저서를 읽고 있습니다.

 

킨들버거가 책 속에서 끊임없이 강조하는 부분은 바로 국제적인 자본의 흐름(international cross-border capital flows)입니다.

 

예를 들어, 90년대 들어서며 신임 일본은행 총재가 부동산 대출 증가량을 제한하자 즉각적으로 일본을 엄청난 호황으로 몰고갔던 버블이 붕괴합니다.

 

이후 일본의 자본들은 대거 동남아로 이동하는데 이 양상은 크게 두 가지입니다.

 

첫째, 일본은행의 새로운 정책이 엔화를 끌어올리자 경기침체의 파고 속에 일본 기업들이 생산기지를 동남아로 이전하기 시작합니다.

 

둘째, 일본 내 버블의 붕괴로 자산의 수익률이 급락하자 새로운 투자처를 찾아 투자자들이 해외로 자금을 투자하기 시작합니다.

 

곧이어 90년대 초중반 역시 거대한 자산가격의 상승과 경기호황이 동남아 국가들을 휩쓸기 시작합니다.

 

하지만 경상수지 적자와 높은 외채 의존도가 내포하는 취약성이 동남아와 한국, 이후 러시아까지 강타하는 위기를 유발하자 여기서 이탈한 자본들은 대거 미국으로 이동합니다.

 

그리고..... 그 유명한 닷컴버블이 미국을 광기로 몰고갑니다.

 

 

 

 

 

요즘 생각하는 것은 '과연 지금의 국제적 자본 흐름은 어떠한가?' 입니다.

 

2000년대 이후 시대를 풍미했던 중국, 오프쇼어링, 약달러, 상품가격의 상승 등으로 대변되는 금융경제적 트렌드는 과연 완전히 끝이 난 것일까요?

 

2011년 말에 시작된 금의 하락세는 언제까지 이어질까요?

 

그렇다면....과연 앞으로 향후 5년을 주도할 트렌드는 무엇일까요?

 

 

 

 

 

저도 정답이 뭔지는 잘 모르겠습니다.

 

다만 저는 달러라는 놈이 위 질문들에 대한 해답을 제공할 '열쇠' 라고 생각합니다.

 

다들 건강하시고, 주말 잘 보내시길.

 

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국내 IRS, CRS 차트.

 

일단 하락세가 진정되는 모습이지만 계속 주시를 해야합니다.

 

CRS가 강하게 반등하지 않는 한 시장의 확실한 반등을 이야기할 수는 없다고 생각합니다.

 

 

 

 

 

 

달러는 주초 약간의 조정 이후 특별한 시그널 없이 재차 강하게 상승했습니다.

 

어느 정도의 시그널이 뜰 것으로 예상했는데 약간 당황스러웠습니다.

 

현재 장기차트상으로 저항선 부근에 걸려있는 상황인데 일봉으로 살펴보면 현재 위치가 조금 더 명확해집니다.

 

 

 

 

 

 

일봉상으로 작년 말의 전고점을 살짝 뚫은 상황입니다.

 

지표상으로는 현재의 강한 상승세를 이어가기 힘들지 않나 싶습니다.

 

어떤식으로든 하락이 나타날 것으로 판단하고 있지만 차후의 흐름은 계속 지켜봐야합니다.

 

예를 들어 80~81부근 까지의 조정 후 현재 형성된 고점을 강하게 돌파한다면 또 한번 시장이 커다란 타격을 입을 수 있습니다.

 

더불어 여전히 움직임이 뜸한 리보금리에 대한 모니터링도 필수입니다.

 

 

 

 

 

 

 

미국채 30년만기 선물 주봉 차트입니다.

 

거래량이 2주 연속 증가하면서 약보합으로 이번 주를 마감했습니다.

 

일봉 상으로는 금요일 상승 마감을 하면서 하락을 대부분 만회를 한 모습이지만 주간 변동성 자체가 작은 편이어서 현재 매수와 매도간 치열한 싸움이 전개되는 것으로 보입니다.

 

고점에서 거래량 증가를 수반한 십자형 음봉은 강력한 하락 시그널이지만 금요일날 상승 마감한 2년물 국채 선물의 전고점 돌파 여부를 지켜봐야 합니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

파운드화 선물은 낙폭이 줄면서 거래량 역시 줄고 있습니다.

 

지난 주 역시 계속 매수를 고려했지만 아직 매수포지션을 가지고 있지는 않습니다만, 이번 주에는 강하게 매수를 시도할 것 같습니다.

 

기술적 지표도 많이 벌어진 상황이고 MACD선 역시 시그널선과의 간격이 벌어진 상태에서 히스토그램이 계속 횡보중입니다. 동시에 Williams %R이 과매도권으로 진입했습니다.

 

사실 2주 전에 일봉을 보면서 설마 Williams %R이 과매도권으로 진입할 때까지 빠질까.......하는 생각을 했는데 설마가 역시가 됐습니다. 앞으로는 장기분봉을 보기전에 먼저 일봉을 보는 습관을 들여야겠네요.

 

 

 

 

 

 

 

크루드 오일 선물 차트입니다.

 

요새 또 이란발 뉴스가 나오는데 하여간 참 신기합니다.

 

뉴스가 시장을 이끄는건지 시장이 뉴스를 만드는건지는 모르겠지만 유가 쪽은 단기적 반등 가능성이 농후합니다.

 

 

 

 

 

 

 

마지막으로 외환시장 차트들입니다.

 

 

 

 

 

 

 

호주달러/뉴질랜드 달러 차트입니다.

 

교차환율 이라고 하죠, 외환시장의 교차환율 차트는 꽤 쓸만한 편입니다.

 

개인적으로 느끼기에 외환시장만큼 시장의 움직임을 선제적으로 잘 반영하는 곳은 없다고 생각합니다. 거기다가 한번 추세가 형성되면 오래 지속되고 추세 전환 시그널 역시 제법 뚜렷한 편입니다.

 

훗날 제가 거래를 하고 싶은 곳도 여기 외환시장입니다. 지금은 돈이 없어서 해외선물로 만족하고 있지만^^

 

차트를 보면 333일선에 걸려있고 확대해서 보시면 헤드앤숄더 형태가 만들어지고 있습니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

뉴질랜드달러/엔화 차트입니다.

 

이런걸 보고 미친 흐름이라고 하는 것 같습니다.

 

Reverse Long, MACD, DMI 등 모든 지표가 한쪽 방향으로 극단으로 움직여있는 상황입니다.

 

하여간 외환시장 보면 돈벌기 참 좋은 바닥입니다. 하지만 동시에 잃기도 좋은 바닥이기도 하죠.

 

사실 수익을 내고 손실을 보는 건 투자자 개인의 문제(자질, 실력 보다는 기본적인 자금관리, 자기통제, 원칙준수 등의 문제라고 생각합니다)이지 외환시장의 흐름만 가지고 보면 잘만 하면 돈 벌기 좋은 동네입니다.

 

차트를 보면 현재 바닥을 두번 치면서 용수철처럼 튕겨오를 것 같습니다.

 

다만 위로 저항선이 겹겹이 쌓여있어서 일단은 단기 반등에 그칠 것으로 보고 있긴한데 분명한 건 저 흐름이 계속 유지되기는 어렵다는 겁니다.

 

하락도 힘이 있어야 빠지는 건데 이미 하락할 힘을 다 소진한 상태이고 더 하락을 하려면 튕겨올라가면서 하락할 힘을 다시금 비축해야만 합니다.

 

 

 

 

 

 

 

SBS CNBC 방송을 보는데 어떤 전문가 분이 나오셔서 아르헨티나 국가부도 당시 차트를 보여주시면서 설명을 하시던데 상당히 공감이 갔습니다.

 

아르헨티나가 국가부도를 선언하기 전에 주식시장이 지금의 그리스처럼 계속 빠졌지만 아이러니하게도 국가부도를 선언하니까 그 뒤로 시장이 반등하면서 장기간 상승을 했더군요.

 

저는 여전히 뉴스가 시장을 만든다는 이야기에는 부정적입니다.

 

오히려 저는 뉴스가 시장에 빌미를 제공한다고 생각합니다.

 

시장이 올라갈 준비가 되어 있어야 상승하는 것이고 떨어질 준비가 되어 있어야 하락하는 법이죠. 결국 이 역시 자연의 흐름이랑 똑같다고 봅니다. 뉴스는 다만 시장이 한쪽 방향으로 움직임 빌미를 제공하면서 기폭제 역할을 하는 것이 아닌가...싶습니다.

 

 

 

 

 

어려운 시기인데 성투하시길. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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